폐쇄형 펀드와 개방형 펀드의 차이

이번 포스팅에서는 폐쇄형 펀드(Closed-End Fund)와 개방형 펀드(Open-End Fund)에 대해 알아보겠습니다. 주식을 발행하여 투자자금을 모으고, 이를 운영하여 수익을 투자자에게 분배하는 뮤추얼 펀드가 보통 개방형 펀드입니다. 따라서 일반 투자자들은 개방형 펀드에 익숙하지만 폐쇄형 펀드에 대해서는 잘 모르는 경우가 많습니다.  

ETF와 같이 일반 투자자가 많이 투자하는 펀드는 대부분 개방형입니다. 그래서 폐쇄형과 개방형의 차이를 몰라도 투자하는데 지장이 없지만, 알아 두면 펀드에 관한 기사나 자료들을 읽을 때 더 잘 이해할 수 있습니다. 

1. 폐쇄형 펀드와 개방형 펀드의 주식 발행과 거래의 차이점

펀드에 투자하시는 분들은 잘 알고 있는 뮤추얼 펀드는 개방형 펀드입니다. 뮤추얼 펀드는 주식을 발행하여 투자자금을 모아 주식이나 채권 등에 투자하고, 수익을 투자자들에게 분배하는 펀드를 말하는데 투자자가 펀드를 매수할 때마다 새로운 주식을 생성할 수 있습니다. 그리고 투자자가 다시 팔 때 주식은 사라지게 됩니다.

이처럼 개방형 펀드에서 투자자가 주식을 매각하는 경우는 펀드에 환매를 요청하는 것이고, 펀드는 투자금을 반환하기 위해 자산의 일부를 매각해야 할 수도 있습니다. 

이에 반해, 폐쇄형 펀드는 정해진 수의 주식만 발행하고 거래소에서 거래됩니다. 보통 기업공개(IPO)를 통해 주식을 발행하는데, 이 주식들은 공개 시장에서 거래됩니다.

정리하면, 폐쇄형과 개방형의 차이점은 주식의 수의 변동 가능성과 주식이 거래되는 방식입니다.

2. 주식 가격 결정의 차이

폐쇄형 펀드의 경우 정해진 수의 주식만 발행되기 때문에 주식의 시장 가격은 수요와 공급의 영향을 받습니다. 예를 들면, 폐쇄형 펀드는 수요가 많을 경우 주식의 순자산가치(NAV) 보다 높게 프리미엄이 붙어 거래되거나, 수요가 적을 경우 할인되어 낮은 가격으로 거래될 수 있습니다.

반대로, 개방형 펀드의 경우는 주식의 가격이 순자산가치와 거의 같게 거래됩니다. 

우리가 잘 알고 있는 상장지수 펀드(ETF)는 개방형입니다.  일반적으로 ETF는 보유하고 있는 자산의 순가치에 따라 주가가 정해지는데, 대부분의 증권사 MTS는 주가와 함께 펀드의 순자산가치를 함께 볼 수 있도록 되어있습니다. 

마지막으로 폐쇄형 펀드에서 주의할 점은 상당수의 펀드가 수익률을 극대화하기 위해 레버리지를 사용한다는 것입니다. 이때문에 수익률이 높을 수도 있지만 손실이 크게 발생할 수 있는 위험도 존재합니다.