원자재 ETF: 스태그플레이션 시대의 대안

원자재 ETF는 스태그플레이션 시대에 좋은 투자 수단이 될 수 있습니다. 잘 알려진 원자재 ETF로는 PDBC, DBC, GSG, BCI가 있는데 이들은 서로 다른 원자재 지수를 추종합니다. 이번 포스팅에서는 어떤 원자재 지수가 있는지 먼저 알아보고, 이어서 원자재 ETF들을 소개해 드리겠습니다. 

1. 원자재 지수의 종류

원자재 지수의 종류는 DBIQ, Bloomberg, S&P GSCI 지수 세 가지가 있습니다.

 

1) 도이체방크의 DBIQ

DBIQ는 독일의 최대 은행인 도이체방크의 원자재 지수입니다. 이 원자재 지수는 가장 많이 거래되는 14개 원자재로 구성돼 있습니다. 현재 지수의 구성은 에너지 55%, 농작물 23%, 산업용 금속 13%, 귀금속 10% 순입니다.

2) 블룸버그의 블룸버그 상품 지수 (Bloomberg Commodity Index)

경제 전문 통신사인 블룸버그가 제공하는 원자재 지수입니다. 이 지수는 23개의 원자재 가격을 반영합니다. 지수의 구성은 농작물 36%, 에너지 30%, 산업용 금속 18%, 귀금속 16% 순입니다.

3) S&P GSCI (Goldman Sachs Commodity Index)

세계적인 신용 평가회사인 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)의 원자재 지수입니다. 원래는 1991년 골드만 삭스에 의해 개발되었고, 2007년에 S&P로 넘어갔습니다. 그리고 24개의 원자재 가격을 반영합니다. 지수의 구성은 에너지 63%, 농작물 22%, 산업용 금속 11%, 귀금속 4% 순입니다.

2. 원자재 ETF 소개

 

1) PDBC

PDBC의 정식 명칭은 Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF입니다. 미국의 투자 관리 회사인 Invesco에서 운용하는 원자재 ETF입니다. 도이체방크의 DBIQ 원자재 지수를 추종하는데, 운용 방식은 Active입니다. 

2014년 11월 7일에 운용을 시작하였고, 운용 자산은 약 98억 달러 (2022년 6월 16일 기준)입니다. 원자재 ETF 중에 가장 많은 크다고 할 수 있습니다. 운용 보수는 0.68%입니다. 

2) DBC

DBC의 정식 명칭은 Invesco DB Commodity ETF입니다. 역시 Invesco에서 운용하는 원자재 ETF입니다. 사실 PDBC보다 훨씬 이른 2006년 2월 3일에 시작하였으며, 마찬가지로 DBIQ 원자재 지수를 추종합니다. PDBC와 다른 것은 운용 방식이 passive라는 것입니다. 

운용 자산은 약 47억 달러 (2022년 6월 16일 기준)입니다. 운용 보수는 0.85%입니다. 

3) GSG

GSG의 정식 명칭은 iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust입니다. 전에 소개해 드린 블랙록 iShares의 ETF입니다. 2006년 7월 21일에 개시하였고, S&P의 GSCI 원자재 지수를 추종합니다. 펀드는 passive 방식으로 운용됩니다.  

운용 자산은 약 22억 달러 (2022년 6월 16일 기준)입니다. 운용 보수는 0.75%입니다. 

4) BCI

BCI의 정식 명칭은 Aberdeen Standard Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF입니다.  영국의 투자 회사인 Aberdeen Standard Investments에서 운용하는 펀드이고요. Bloomberg Commodity Index를 추종합니다. BCI 운용개시일은 2017년 3월 30이고 active 방식으로 운용됩니다.

운용 자산은 약 12억 달러 (2022년 6월 16일 기준)입니다. 운용 보수는 0.25%로 소개된 원자재 ETF에서는 가장 낮습니다. 

3. 원자재 ETF들의 최근 투자 수익 실적

각각 원자재 지수를 대표하는 PDBC, GSG, BCI의 투자 수익을 팬더믹 선언 직후인 2020년 4월부터 2022년 6월까지 비교하였습니다.

결과는 다음 그림과 같습니다.
 

GSG는 적색, PDBC는 청색, BCI는 황색입니다.

이 기간 동안 iShares의 GSG가 가장 좋은 57.95%, 이어서 PDBC 53.80%, BCI 40.98%의 연평균 수익률을 기록하였습니다.